Ủy ban Quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp (Siêu Ủy ban) chính thức được thành lập vào ngày hôm qua (30/9) tại Hà Nội. Là đơn vị đại diện vốn quốc gia của 19 công ty thuộc tập đoàn, Siêu ủy ban có quy mô quản lý 1 tỷ đồng, gần 23 tỷ đồng, tính theo giá trị sổ sách của vốn cổ phần cả nước. Tổng tài sản.

Theo Chủ tịch công ty, ông Nguyễn Hoàng Anh, họ đã tổ chức các cuộc họp làm việc với Tập đoàn Temasek Holdings của Singapore và ủy ban giám sát nhà nước và quản lý tài sản của liên doanh. Ngành (SASAC) học hỏi kinh nghiệm quản lý vốn.

Trên thực tế, Temasek và Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước cũng là những “mô hình” quản lý vốn quốc gia lớn nhất hiện nay và đã đạt được thành công lớn nhất. sự tập trung. Mỗi mô hình có một hướng đi khác nhau, đây là đề xuất cụ thể của Siêu Ủy ban Việt Nam khi mới nhậm chức.

Văn phòng của Temasek Holdings tại Singapore. Nhiếp ảnh: Reuters.

Temasek Holdings được thành lập năm 1974 và hiện là cổ đông duy nhất của Bộ Tài chính Singapore, mục tiêu ban đầu là nắm giữ vốn của các doanh nghiệp nhà nước nhưng sau đó đã thành công. Công ty đầu tư toàn cầu. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2018, tổng danh mục đầu tư của Temasek là 308 tỷ đô la Singapore (tương đương 235 tỷ đô la Mỹ).

Temasek đã đạt được tỷ suất sinh lợi trung bình hàng năm là 15% trong suốt 40 năm hoạt động và được liệt kê là Temasek Today Giá của một trong những công ty đầu tư thành công nhất thậm chí còn vượt qua các quỹ đầu tư lớn trên thế giới. Kết quả này được coi là một “kỳ tích”, và Temasek thực tế vẫn là một công ty niêm yết.

Đằng sau thành công của họ là những đặc điểm về mô hình và phương hướng hoạt động của họ. Là một công ty trực thuộc Bộ Tài chính Singapore, Temasek hoạt động độc lập trong các quyết định đầu tư và không bị ảnh hưởng hoặc kiểm soát bởi bất kỳ chính trị gia hay nhóm chính phủ nào. Mục tiêu cao nhất là lợi nhuận. Đây là lý do tại sao Temasek đã xuất hiện ở nhiều nước châu Á, nắm giữ cổ phần trong các công ty lớn, tổ chức tài chính, công ty khởi nghiệp cá nhân và chuỗi cà phê.

“Nikkei Asian Review”, Temasek Holdings và công ty đầu tư của Chính phủ Singapore Government Investment Corporation, trong những năm gần đây, lượng giao dịch của các công ty khởi nghiệp châu Á đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ.

Kể từ đầu năm 2018, hai công ty này cũng đã tham gia vào 23 giao dịch chứng khoán châu Á. GIC và Temasek cũng đã giúp công ty fintech Ant Financial huy động được 14 tỷ đô la Mỹ vào tháng 6. Báo cáo tài chính-báo cáo tài chính của Tập đoàn Alibaba của tỷ phú Jack Ma cho thấy rằng 235 tỷ đô la Mỹ của Temasek đã đầu tư hai. Hơn một nửa trong số hai thị trường lớn này là Singapore (27% tổng vốn đầu tư) và Trung Quốc (26%). Tuy nhiên, Temasek cũng đã thâm nhập vào nhiều thị trường khác, với 15% đầu tư vào các khu vực khác của châu Á, 13% đầu tư vào Bắc Mỹ, và 9% đầu tư vào châu Âu và nhiều thị trường khác. Dịch vụ tài chính là mảng có giá trị nhất trong danh mục đầu tư của Temasek, chiếm 26% giá trị, tiếp theo là công nghệ, viễn thông và truyền thông … – tính độc lập cũng được thể hiện trong định hướng hoạt động. Temasek có một đội ngũ giám đốc điều hành từ các công ty lớn và ngân hàng đầu tư đã được chứng minh là “đúng lúc” về dòng vốn toàn cầu. Công ty đang tăng cường đầu tư vào các công ty khởi nghiệp châu Á và các công ty không niêm yết. Các tập đoàn này sở hữu khoảng 39% tài sản hiện tại của Temasek (120 tỷ đô la Singapore). Không chỉ là công ty đầu tư hàng đầu toàn cầu mà Temasek, GIC và chính phủ Singapore cũng đã tăng lên trong những năm gần đây. Trong năm tài chính 2018, chính phủ Singapore ước tính rằng hai lĩnh vực này sẽ đóng góp khoảng 15,9 tỷ đô la Singapore (11,6 tỷ đô la Mỹ), chiếm 18% doanh thu ngân sách của hòn đảo, hay hơn 12% vào năm năm trước.-Temasek là một trong số ít công ty Một trong những công ty quản lý vốn nhà nước phát hành báo cáo tài chính và hoạt động đầu tư minh bạch, mặc dù nó được miễn thuế. Tập đoàn công bố kết quả kinh doanh đã được kiểm toán và danh mục tài sản, lợi tức cổ đông, cơ chế đầu tư, quản trị, phương hướng và mục tiêu đầu tư kinh doanh và danh mục tài sản hàng năm. Tài sản đầu tư và các thông tin khác. Việc quản lý và điều hành của SASAC phức tạp hơn Temasek Holdings.

Không bao gồm một trong các Ngân hàng Công thương Trung Quốc-Ngân hàng Trung Quốc-Temasek Holdings. Mười hai doanh nghiệp nhà nước lớn nhất dưới sự lãnh đạo của SASAC. Ảnh: Reuters Năm 2003, Chính phủ Trung Quốc thành lập Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước, gọi tắt là SASAC. Nhiệm vụ chính của ủy ban là đại diện cho các chủ sở hữuSở hữu quyền sở hữu của doanh nghiệp nhà nước hoặc cổ đông nhà nước của doanh nghiệp nhà nước, giám sát việc giải quyết các vấn đề hoạt động.

Việc thành lập mô hình SASAC chứng tỏ nỗ lực của các chính phủ lớn của Trung Quốc trong quá trình cải cách của Trung Quốc. Các doanh nghiệp nhà nước sẽ tập trung giám sát các doanh nghiệp này, thay vì cơ chế phân tán trước đây. Theo số liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), thu nhập của các doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc thậm chí còn cao hơn GDP của Nhật Bản. Năm 2017, tổng doanh thu của các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đạt 8 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong khi GDP của Nhật Bản chỉ gần 5 nghìn tỷ đô la Mỹ. – Sự xuất hiện của SASAC đã tác động đến hiệu quả chung của các nhóm doanh nghiệp nhà nước. Theo số liệu của Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài sản Nhà nước, tỷ suất lợi nhuận gộp của khu vực doanh nghiệp nhà nước (bao gồm nhiều công ty lớn nhất thế giới) tăng 15% trong năm 2017 lên 5 nghìn tỷ Nhân dân tệ (219 tỷ USD), tốc độ nhanh nhất trong 5 năm. – Tính đến cuối năm ngoái, tổng tài sản của các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đạt 160,5 nghìn tỷ NDT (tương đương 25,6 nghìn tỷ USD), và thu nhập của họ vượt quá quy mô của nền kinh tế Nhật Bản. Bloomberg tin rằng khi Trung Quốc nỗ lực chuyển đổi mô hình này từ tăng trưởng dựa vào xuất khẩu và đầu tư nợ sang tăng trưởng dựa trên dịch, việc cải thiện lợi nhuận là rất quan trọng để giúp nền kinh tế tái cân bằng. . Dịch vụ và tiêu dùng.

Tuy nhiên, thực tế hoạt động của SASAC còn bộc lộ nhiều hạn chế do SASAC với tư cách là cơ quan hành chính quản lý doanh nghiệp đã không thực hiện theo cơ chế thị trường. — Khác với Temasek, ủy ban không có báo cáo tài chính riêng, cũng không công bố thông tin hoạt động một cách minh bạch như mô hình kinh doanh nên không có tiêu chuẩn đánh giá hiệu quả hoạt động. Ủy ban Giám sát và Quản lý tài sản nhà nước cũng bị coi là thiếu quyền chủ động của người điều hành doanh nghiệp nhà nước và phương án bồi thường, dẫn đến hạn chế trong cơ cấu nhân sự quản lý.

Trước tình hình đó, quyết định cải cách SASAC của Chính phủ trung ương là một yêu cầu tất yếu trong chuỗi nhiệm vụ cải cách doanh nghiệp nhà nước, nhằm tách bạch hai chức năng quản lý vốn nhà nước và quản trị doanh nghiệp. Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã đề cập đến mô hình nâng cao hiệu quả hoạt động của Temasek thông qua chức năng quản lý vốn của sở hữu nhà nước.

Vào tháng 2 năm 2016, SASAC đã lựa chọn hai doanh nghiệp nhà nước. China Chengtong Holdings và China Reform Holdings sẽ thử nghiệm mô hình hoạt động của Temasek. Chính phủ Thượng Hải và Trùng Khánh cũng đã quyết định thành lập các công ty quản lý vốn. Những nỗ lực ban đầu nhằm thay đổi các biện pháp khuyến khích quản lý bao gồm một chương trình thí điểm bổ nhiệm các nhà quản lý cấp cao do họ lựa chọn thay vì được bổ nhiệm bởi SASAC như trước đây.

Tuy nhiên, trong một bài báo gần đây trên Financial Times, sự quan tâm đến mô hình hoạt động của Temasek đang có “dấu hiệu hạ nhiệt”. Trong số những người ra quyết định ở Trung Quốc.

Theo Caixin.com, một trang web tin tức về ngành tài chính của Trung Quốc, SASAC đã quyết định không mở rộng mô hình thí điểm của Temasek. Cơ quan này nhận thấy rằng việc thúc đẩy mô hình Temasek không hiệu quả vì nó có thể dẫn đến xu hướng không mong muốn trong nền kinh tế Trung Quốc: Các doanh nghiệp nhà nước có xu hướng kiếm lợi nhuận bằng tiền mặt giữa các tài sản hiện có hơn là tạo ra các hoạt động kinh tế mới. — Minh Sơn