Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Công ty TNHH Chứng khoán Sài Gòn (SSI), thừa nhận năm 2012 là năm khó khăn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam trong 12 năm. Tuy nhiên, bạn vẫn tin rằng cơ hội dành cho các nhà đầu tư dài hạn.

– Bạn nghĩ gì về triển vọng kinh tế trong năm tới? Tôi nghĩ tình hình này sau vài năm nữa vẫn rất khó khăn. Thị trường đang lo lắng về nợ xấu và liệu có xảy ra khủng hoảng ngân hàng hay không. Khi các khoản nợ xấu được coi là “cục máu đông” trong nền kinh tế, đồng nghĩa với việc sức khỏe của ngân hàng đang gặp khó khăn. Câu chuyện tiếp theo sẽ là cách chữa trị .—— Điều quan trọng nhất để xử lý nợ xấu là gì? -Tôi nghĩ vấn đề là nợ khó đòi chứ không chỉ hàng tồn kho. Vì hàng tồn kho vẫn đang được bán, nên các khoản nợ khó đòi là một phần tài sản mà không ai có thể bán hoặc mua. Để giải quyết nợ xấu về bất động sản, giá bất động sản phải giảm để phù hợp với thu nhập của người dân. Ngoài ra, thu nhập của người dân phải tăng để tăng tiền thuê nhà. Ngoài ra, lãi suất tín dụng phải được giảm đến mức người vay thế chấp luôn có thể kiếm lời hoặc ít nhất là không bị mất tiền.

Chỉ khi cả ba kết hợp lại, các khoản nợ xấu mới có thể tự động được thanh lý mà không cần bơm tín dụng. Khi nền kinh tế và hệ thống ngân hàng cần được tổ chức lại thì ở tất cả các quốc gia đều phải chấp nhận đồng nát để đồng xu mới có được tài sản rẻ hơn phục vụ cho kinh doanh và phát triển. – Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI). Ảnh: VnEconomy

ví dụ thực tế từ chính chúng tôi. Tại sao nhiều cơ sở điện lạnh trực thuộc của chúng ta thành công là do mua được TSCĐ với giá thấp hơn giá đầu tư chung nên tỷ lệ khấu hao thấp, chi phí thấp, có thị trường nên nâng cao hiệu quả kinh doanh. Hơn nữa, việc tiếp tục cố gắng làm đẹp bảng cân đối kế toán bằng cách để ngân hàng rút tiền còn nguy hiểm hơn. Tuy nhiên, nếu bạn dám bán và định giá lại tài sản đó với giá thấp thì ngân hàng sẽ lại rút vốn, khi đó dòng tiền mới chảy được. Không những không giải quyết được nợ xấu mà còn khiến tình hình trở nên trầm trọng hơn.

– Vậy ai sẽ là người “chấp nhận đau đớn” khi bán tài sản với giá rẻ? – Thị trường sẽ do bạn quyết định.

– Theo ông, đâu là giai đoạn khó khăn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam trong 12 năm qua?

– Bây giờ là thời điểm khó khăn nhất. – Khi thị trường chứng khoán đi xuống như hiện nay, người ta thường nói đến thanh khoản vì cho rằng đó là câu chuyện nghiêm trọng nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo ông, thanh khoản thấp hiện tại đã đến mức đáng lo ngại?

– Khi thị trường giảm như thế này, tôi lo ngại thanh khoản giảm hơn là giá cổ phiếu vì thị trường. Tuy nhiên, giảm tính thanh khoản đồng nghĩa với việc giảm số lượng bên quan tâm và giảm số lượng người tham gia. -Trước đây, với khối lượng giao dịch thấp như hiện nay, Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam đang mất thanh khoản. Bất kể thị trường nào, người trả tiền là quan trọng nhất. Thanh khoản hiện tại phản ánh sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán.

– Trong giai đoạn khó khăn vừa qua, nhiều nhà đầu tư đã rời bỏ thị trường, cá nhân ông nhắn nhủ điều gì?

– Điều tôi có thể làm bây giờ là trò chuyện với các nhà đầu tư, quan sát thị trường và chia sẻ thông tin cùng nhau, vậy làm thế nào để chúng ta có thể giảm lỗ và giữ lại tiền mà không để tuột mất cơ hội? Kiếm lợi nhuận lâu dài.

Bây giờ là lúc để các yếu tố thị trường ngồi xuống và định vị lại bản thân, ai phải buông tay. Hiện nay, trên thị trường không thiếu vốn, nhưng thiếu nhất vẫn là niềm tin. Bản thân ngành chứng khoán không quyết định được, lẽ ra phải là nền kinh tế.

Tôi nghĩ rằng bây giờ là cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn. Giá cổ phiếu thấp như hiện nay tạo cơ hội cho nhà đầu tư mua được cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt nên lợi nhuận thu về sẽ cao hơn nhiều so với gửi tiết kiệm.

– Việc thoái vốn của Quỹ Dự báo sắp hết hạn, nhiều người lo lắng vốn SSI giảm sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, ông đánh giá thế nào về vấn đề này?

Theo tôi, kinh doanh quan trọng nhất là uy tín, việc chúng ta phải làm là tích cực tương tác với khách hàng. Khi hết thời hạn quỹ, nếu bạn tìm cách giữ quỹ thì bạn sẽ không thể thực hiện được lời hứa của mình. Nếu có một chiến lược đầu tư có thể thuyết phục các nhà đầu tư mớiMột quỹ mới được thành lập lại.

Sau 5 năm đầu tư, Quỹ Tầm nhìn chỉ mất 9%, trong khi thị trường mất 80%. Đây là nỗ lực của chúng tôi. Tính đến ngày giao dịch, hầu hết các danh mục đầu tư đã được chuyển thành tiền mặt để thanh toán cho nhà đầu tư, điều mà thị trường không làm được. Và việc đóng quỹ sẽ không ảnh hưởng đến nguồn vốn của SSI.

– Thưa ông, kế hoạch kinh doanh của SSI trong năm tới là gì?

Năm nay, SSI dự kiến ​​sẽ hoàn thành kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế là 480 tỷ đồng. Lợi tức từ khoản đầu tư dài hạn của chúng tôi vào các đối tác sẽ giúp chúng tôi đạt được các mục tiêu kinh doanh của mình rất nhiều. Đến năm 2013, SSI dự kiến ​​sẽ giữ nguyên kế hoạch như năm 2012.